天治创新先锋陈勇企业盈利好转需到2013年中期

天治创新先锋陈勇：企业盈利好转需到2013年中期

昨日，上证指数再度下跌1.51%，创下10月份以来的新低。天治创新先锋基金金经理陈勇根据近期的大盘走势表示，企业盈利情况好转可能需要到2013年中期左右，且市场仍将维持弱势盘整。　　陈勇认为，美国大选之后，市场迅速把注意力集中在“财政悬崖”问题上，导致美国股市出现大幅下跌，由于08年金融危机影响仍恍如昨日，全球股市在巨大的压力下都出现较大幅度下跌，A股也未能出现例外，上周四下跌幅度近2%。“财政悬崖”问题对美国明年的经济增长影响至关重要，今年年底是该问题解决的一个重要时间点之一，美国两党能否在此时间点前达成协议，会对全球股市的走势会有较大影响。　　值得注意的是，上周五我国10月份宏观数据发布，CPI、PPI分别为1.7%、-2.8%，PPI增速为15个月以来首次出现回升；工业增加值为9.6%，创5个月新高；消费品零售总额同比增14.5%，创7个月新高，前10月固定资产投资同比增20.7%，增速较前9月加快。　　对于超预期的宏观数据，陈勇分析认为，宏观数据略好于此前的市场一致预期，不过这一好转主要是去年基数较低导致，从中观的角度来看，各行业情况仍不容乐观，终端消费仍较为低迷，并且随着冬季的来临，基建和房地产开发逐步进入淡季，周期性行业补库存难以期待，钢铁、煤炭、水泥等产品价格压力会加大。　　对于企业的盈利情况，陈勇判断：“我们认为国内宏观同比好转与中观行业低迷将会共存较长一段时间，本质原因在于周期性行业的产能过剩需要长时间进行消化，企业盈利情况好转可能需要到2013年中期左右。”　　展望后市，陈勇明确表示市场仍将维持弱势盘整。“长期来看，企业盈利好转仍需时日、美国财政悬崖问题亟须解决、创业板减持时间点来临，这些对A股将会构成压力。我们判断A股仍将维持弱势盘整，即便出现反弹，空间也较为有限。”

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