土豆网逆市IPO前途未卜差异化战略最后一搏

发布时间：2021-01-22 04:09:27 阅读：次来源：牵引车厂家

据报道，中国视频网站土豆网8月4日开始为纳斯达克上市交易进行路演。此次计划募集资金上限为1.8亿美元，比去年11月尝试上市时的募资额多出50%。

土豆网标志中的一朵花朵像一滴眼泪，而现实中的土豆也颇具悲剧色彩。早在去年11月，土豆就曾向美国证券交易委员会提交IPO申请，但最终因离婚事件未能如愿。历经波折的土豆于今年4月，终于重新启动IPO计划。而如今，土豆上市市场环境远不如去年景气，IPO之路前途未卜，土豆网CEO王微为何不顾风险“逆风”上市？

一波三折上市路

土豆网CEO王微，曾扬言要做中国第一家上市的视频网站，但是，因与前妻的离婚官司，土豆的上市进程被迫中断。日前，王微与前妻已达成和解，财产纠纷得到解决，土豆上市的主要“拦路虎”被铲除。视频网站的激烈竞争、极为严峻的市场格局以及“闹钱荒”，迫使王微快马加鞭火速IPO。

在王微因离婚使土豆上市往后拖延时，土豆的主要竞争对手优酷，已抢先于去年12月成功上市，成为首家海外上市的中国视频网站，并受到了市场的欢迎。其拔得头筹的优势为优酷下一步的发展做了很好的铺垫，今后的路走起来较之土豆要轻松得多。除了优酷，酷6也已在美国上市。

据业界人士分析，谁先上市，对公司发展影响很大。因为先上市的公司可以获得大笔的融资，能帮助他们购买更多的独家节目版权，很快将对手的用户吸引过来。而用户一般容易受惰性心理的影响，一旦被优秀的网站吸引过来就难再“移情别恋”。并且，上市者一旦有了明显的优势，就容易“大鱼吃小鱼”，为扩大自己的领先优势增加更为有力的砝码。

然而，土豆IPO的一再受阻，已经使之失去了上市的最佳时机，土豆现在的上市环境相当糟糕，土豆能否成功IPO，尚无人能料。

今年以来，因一些中国公司财务造假等欺诈丑闻，使在海外上市的中国概念股公司，大多遭受质疑，深陷诚信危机。另外，美国债券危机和失业率的加大，致使股市大动荡。曾经大红大紫的中国概念股，整体惨跌，并且短时间内难以好转。迅雷等公司已不得不暂停IPO进程，同济堂等多家公司也选择了“私有化”退市。

土豆目前的上市环境非常不利，CEO王微一清二楚。

赴美IPO或被逼无奈

既然当前的赴美IPO环境很差，为何王微还坚持逆流而上呢？对其来说，有太多方面的压力。面对所需的大笔资金，面对强势的竞争对手，王微别无选择，只能逆势冲击IPO。

视频网站是一个很“烧钱”的行业。视频网站购买视频越来越正版化，激烈的市场竞争导致版权价格疯长，土豆为购买吸引用户的独家视频不得不砸重金。土豆网8月9日披露的2011财年第二季度财务数据显示，截至6月30日，土豆拥有的现金及现金等价物仅为1.358亿元，而优酷则有28.06亿元。如果土豆网不能成功上市，所剩现金将撑不了多久。数据还显示，土豆网二季度的净亏损为人民币7886.3万元(1204.3万美元)，上一季度为3.36亿元，去年同期4519.6万元。从整个市场来看，目前，多数视频网站尚未真正实现盈利，身处这个烧钱的行业，王微也不得不融资圈钱。

另一个很具八卦性质的原因，是王微需向前妻支付一笔补偿。据悉，王微与前妻达成和解，王微控制一家名为“全土豆”的公司实体的股权的条件是向其支付一笔补偿。王微先支付了一部分，剩下的则在土豆网IPO后两年内支付。但如果到时候王微不履行协议规定，法庭可能要求他将所持全土豆的部分或全部股份都转让给其前妻。为了保住自己的“心血”，王微不能再迟疑。

当前视频网站市场竞争的日益激烈，让土豆上市迫在眉睫。因离婚风波而被一再拖延上市的土豆，耽误了上市的良机，与竞争对手优酷已有相当大的距离。据了解，优酷凭借IPO、承销商超额配售和二次增发，融资总额已超过6亿美元，最新市值约26.9亿美元，拥有足够的资金。与之相比，土豆则逊色很多。另外，虽然目前土豆网是继优酷之后的第二大视频网站，但它面临着诸多发展迅速的竞争对手的强劲追赶。搜狐视频近期动作颇多，请来凤凰卫视的刘春深耕内容，奇艺、乐视等也对其虎视眈眈。面对这些强劲的竞争对手，土豆并无太大优势。为了缩小与竞争对手的差距并拉开与后来者的距离，王微不得不加紧步伐，果断踏上IPO之路。

差异化战略求长远发展

在竞争日益激烈的视频网站市场上，土豆还是有一定优势的。

在前不久的员工大会上，土豆网CEO王微提出，土豆网不会减少在长视频版权方面的投入，但也将在自制内容和用户产生内容领域建立竞争壁垒。土豆正在调整战略方向。

优质的版权内容是视频网站最重要的竞争阵地，但随着版权成本的急剧升高和同质化现象严重，更多的视频网站开始走向自制战略。

土豆网是中国原创视频最早和最有影响力的视频网站。据了解，土豆拥有众多优秀的原创视频导演、作者和机构，其引领的UGC2.0与传统UGC模式相比更为专业化和可商业化。“文艺青年”王微为土豆贴上时尚、个性的标签，长期坚持“个性化”路线，差异化的自制内容无疑是视频网站同质化严重的市场上的美丽花朵，他也因此拥有了众多忠实的粉丝。艾瑞咨询分析师赵旭枫表示，从长远看，具备UGC 正版自制全模式的土豆网的抗风险和发展路径更有成功的基础，在实现内容差异化的同时，还提高了企业的抗风险能力。

另外，自2010年1月始，土豆网与中移动合作手机视频点播服务。易观国际据土豆网SEC文件信息分析认为，土豆的手机视频业务得以稳定增长，为土豆网开放的移动互联网战略垫下基础。

“现在的磨难未来会变成美好的回忆”，王微曾对员工如是说。他的话，仿佛让人们看到了土豆的黑夜即将过去，黎明就要来临。易观国际分析师张磊表示，网络视频价值拥有的成长基因，注定了其会“钱”途无限。

不过，眼下的市场毕竟残酷。据某门户网站近期进行的一项网络调查显示，参与调查的6865名网友中，64%的网友并不看好土豆网的IPO。上市并不意味着大功告成，但不上市，土豆的日子将异常艰难。