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国泰平板玻璃价格反弹仅仅是中场休息

发布时间:2021-01-07 21:55:34 阅读: 来源:牵引车厂家

本报告导读:

我们认为玻璃行业并未见底,目前价格企稳并小幅反弹仅是中场休息,从玻璃行业周期来看,我们判断行业见底可能要等到2015年中期。

摘要:

价格动态:本周浮法玻璃均价为1153.06元/吨,较上周涨12.7元/吨,涨幅1.11%。

华北市场:沙河市场近日价格均较平稳,厂家走货情况一般,库存呈现缓慢增加态势;华东市场:走势稳中上行为主,整体出货情况略好转,部分企业白玻生产线改产颜色玻璃,整体来看白玻产能减少,对市场带来一定利好;华南市场:部分下游补货,厂家走货情况良好,多数厂家继续上调2元/重量箱左右,但是部分老客户仍在执行原合同价格;西北市场:走势无明显波动,基本维持产销平衡,库存普遍高企。

库存变化:本周库存为3260万重箱,同比上升14.99%,环比减少0.18%。

生产线及产能

产能变化:本周2条冷修生产线,1条改产生产线,无新点火生产线。

有效产能:总生产线有效产能99793万重箱,月环比减少0.88%。

冷修占比:本周冷修占比为15.3%,月环比上升6.2%。

纯碱、燃料油及天然气价格:纯碱(重质)华东地区价格为1605元/吨,同比上升17.5%,环比持平。燃料油上海期货180CST价格为4195元/吨,同比下降9.42%,环比持平。

玻璃行业投资策略:

本周随着传统旺季的临近,下游加工厂需求有所恢复,根据玻璃信息网,玻璃价格止跌回升,华东华南东北价格上升幅度在10-30元/吨左右。价格自今年2月份以来首次反弹。8月中旬处于东北市场的传统旺季(延续至10月底),东北市场的特点是需求释放短暂且集中,并能消化部分华北产能压力(估计占河北沙河4成左右)。

但是我们认为价格企稳仅是暂时,本轮玻璃的底部还远未出现(我们测算可能要到2015年中期),产能去化尚未开始,且新增产能压力仍不断投入市场,另外目前仍有26条玻璃生产线建好待投产。

玻璃停产复产成本较高,目前以龙头华尔润为代表的非上市民营企业生存压力极大(玻璃行业银行限贷严重),但传统旺季企业虽略亏损却停产冷修的意愿不强,这种状态我们判断可能要延续到10月中旬,价格仍有明显的下行空间,我们认为现在的企稳仅仅是中场休息。

我们目前尚不将玻璃股作为重点推荐品种,但基于平板玻璃行业底部已经确立,预计未来将缓慢回升的判断,维持平板玻璃行业“增持”评级。

(责任编辑:HN666)

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