国泰房地产不可过于悲观以时间换空间
发布时间：2021-01-07 19:20:36
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来源：牵引车厂家
13年PE主流公司10倍，RNAV折37%。一线8倍，RNAV折32%；二线10倍，RNAV折35%；三线11倍，RNAV折30%；地产 X9倍，RNAV折44%；商业PE13倍，RNAV折38%。
预判销量自然回落。（1）由于短期销售受高基数影响同比仍将收窄；（2）同时由于龙头推盘意愿不高、信贷趋紧，预判6月销量环比5月持平甚至略有下降。我们认为基本面存回落可能，但可降低政策压力，政策方面主要线索为增量房产税推开、平稳实施长效机制。
当政策面平稳、基本面调整后再逐渐恢复时，届时具备估值优势的板块趋势性行情有望展开并延续，主角仍将是行业龙头。
在目前股价位置，地产股下跌空间有限，建议在目前过度悲观、股价大幅调整的背景下，可以积极战略性建仓和布局。而目前2013年5-8倍左右PE对应大量优质公司，如招商地产(000024)、保利地产(600048)、金地集团(600383)、华侨城、荣盛发展(002146)、冠城大通(600067)、中南建设(000961)、苏宁环球(000718)等，建议逢调整可以战略性建仓。（国泰君安）
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